המושב הוקם בשנת 1951 על ידי קבוצת עולים מלוב ונקרא בתחילה מזרח ירקונה, ומיד לאחר מכן ניתן לו על ידי הסוכנות היהודית השם אלישמע על שם אלישמע בן עמיהוד נשיא שבט אפרים.
מושב אלישמע משתרע על פני שטח של כ 2,300 דונם והוא מונה כיום כ- 1,200 נפש. ענפי המשק העיקריים באלישמע הם גידולי תבואה, ירקות, הדרים, פרחים, לול ורפת.
הגרעין הראשון של התושבים מנה 75 משפחות אשר עלו ארצה מלוב בשנת 1949, שוכנו במעברות בישוב בית-ליד ואח"כ בכפר-סבא הערבית, עד לעליה על הקרקע שבה עומד כיום הישוב.
בשנת 1998 הוקמה ההרחבה ו- 80 בתי אב נוספים שולבו בשטח הישוב בשלושה מוקדים שונים.
היום מונה המושב כ 290 משפחות, עשרות ילדים ובני נוער.